Volgens ICIS is de mondiale kunstmestmarkt een nieuwe fase van volatiliteit ingegaan nu de escalatie van het conflict in het Midden-Oosten weerklinkt in stikstof-, fosfaat- en zwavelmestproducten.
De plotselinge ontwrichting van de productie en export van belangrijke producenten in de Arabische Golf, verergerd door de bijna- afsluiting van de Straat van Hormuz, heeft tot onzekerheid geleid, net nu verschillende regio's zich voorbereiden op het bemestingsseizoen.
Marktdeelnemers noemen de toenemende vracht-, verzekerings- en operationele risico's, waarbij logistieke beperkingen nu een belangrijk punt van zorg zijn. Een handelaar zei: "Laten we wachten". Verwijzend naar de vraag naar fosfaten in India zei hij: "[Ik] geloof dat niemand deze week [zal] aanbieden, omdat de producenten misschien nog langer willen wachten."
Gevraagd naar eventuele bedrijfsupdates, voegden ze eraan toe dat ze verwachten dat niemand de komende tien dagen een product zal aanbieden, en omschrijven de situatie als "eng".
Hoewel de fundamentele vraag van boeren grotendeels gematigd blijft, heeft de aanbodschok de prijzen van stikstof en ureum geschokt.
De onderbreking van de aanvoer van ammoniak, ureum en zwavel uit het Midden-Oosten, een belangrijke leverancier voor alle producten, heeft de markten nog verder onder druk gezet door eerdere gasverstoringen, winterbeperkingen en aanhoudende geopolitieke problemen die Rusland en China treffen.
Terwijl producenten, handelaren en kopers door een snel- veranderende situatie navigeren, nemen de risico's toe en bereiden de deelnemers zich voor op een aantal weken van verstoring.
Ureum
De ureumprijzen zijn met maar liefst 35% gestegen naar het hoogste niveau in drie- jaar, omdat kopers op zoek zijn naar alternatieve voorraden nadat de Amerikaanse-oorlog in Iran de verzendingen en productie in het Midden-Oosten heeft verstoord.
Handelaren hebben shortposities in Noord-Afrika en Zuidoost-Azië afgedekt, terwijl sommigen zelfs longposities zijn gaan opbouwen omdat ze verwachten dat het conflict tussen de VS, Israël en Iran nog minstens een maand zal duren.
De werkelijke vraag van eind{0}}gebruikers blijft minimaal, terwijl de inkomens van boeren nog steeds onder druk staan, omdat de gewasprijzen slechts een bescheiden stijging laten zien en nog lang niet in de buurt komen van de stijging van de kunstmest.
De timing van het conflict is bijzonder slecht voor de mondiale landbouw, omdat veel regio's die sterk afhankelijk zijn van de ureumvoorraden in de Arabische Golf op het punt staan hun kunstmest- en ureumtoepassingsseizoen te beginnen.
Boeren in de VS bereiden zich voor op het aanbrengen van kunstmest voor de lente, terwijl India heeft bevestigd dat er iets meer dan 500 000 ton uit de Arabische Golf zal worden verzonden tegen 31 maart, als voorraad vóór de kharif- of moessontoepassing.
Alle beschikbare ladingen in Brazilië worden omgeleid naar de VS, waar de prijzen hoger zijn. De Indiase productie begint te dalen als gevolg van gasproblemen, terwijl ook in Pakistan een fabriek werd gesloten.
Kopers in Australië en Zuidoost-Azië zullen op zoek moeten gaan naar alternatieve leveranciers, terwijl Europese boeren, die op het punt staan hun toepassingsseizoen te beginnen, te maken krijgen met een dubbele klap door de stijgende mondiale prijzen en de extra kosten van het Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) van de EU.
Aanvallen op de energie-infrastructuur verergeren de verstoring, waarbij QatarEnergy de productie van ureum en ammoniak stopzet na de stopzetting van de productie van vloeibaar aardgas (LNG) op 2 maart, en vervolgens overmacht afkondigt.
De Straat van Hormuz verwerkt een derde van de mondiale kunstmesthandel, terwijl de export uit de Arabische Golf naar verwachting minstens vier weken niet beschikbaar zal zijn.
De maandelijkse export uit de Arabische Golf wordt geschat op ruim 1,5 miljoen ton ureum, terwijl Iran nog eens 350 000 - 400 000 tpm voor zijn rekening neemt.
Verwacht wordt dat oorlog-gerelateerde schade aan fabrieken en infrastructuur de verstoring nog verder zal verlengen, zelfs als de Straat van Hormuz binnenkort open gaat.
De mondiale ureumvoorraden waren voorafgaand aan het conflict in het Midden-Oosten al krap als gevolg van gasverstoringen in Iran tijdens de winter en het ontbreken van Chinese export, terwijl Oekraïense drone-aanvallen op Russische stikstoffabrieken ook het aanbod hebben getroffen.
Ammoniak
De escalatie van het Iraanse conflict heeft gevolgen gehad voor de ammoniakmarkt, aangezien de regio een belangrijke exporteur naar het oosten en het westen is.
Sommige kopers verwachten hun lading al uit de Straat van Hormuz, maar andere schepen zitten vast in de regio.
Dit heeft geleid tot een grotere interesse in de aankoop van materiaal uit Zuidoost-Azië, waarbij Indonesische en Maleisische producenten tonnen aanboden en de prijzen in de regio omhoog gingen.
Het gebrek aan Iraans materiaal zal naar verwachting ook India treffen als gevolg van de opschorting van de gastoevoer vanuit Qatar. Ook zal een gebrek aan import van ammoniak uit het Midden-Oosten naar verwachting gevolgen hebben voor de fosfaatmarkt, waarbij Indiase fosfaatproducenten ammoniak nodig hebben kort nadat ze hun geplande onderhoud hebben afgerond.
Na de gebeurtenissen in het Midden-Oosten stegen de TTF-prijzen voor aardgas gedurende de week, waardoor sommige Europese producenten hun aanbiedingen moesten intrekken. Een Algerijnse vracht die op hogere niveaus naar Europa werd verkocht, signaleerde de trend waarmee de markt wordt geconfronteerd.
Bovendien heeft de Europese Commissie, in een andere stap die boeren zal treffen, erop aangedrongen dat meststoffen onder het Carbon Border Adjustment Mechanism (CBAM) blijven vallen.
In Noord- en Zuid-Amerika werd de contractprijs van Tampa March verlaagd, ondanks dat deelnemers hogere prijzen verwachtten bij krappe beschikbaarheid. De ammoniakfabriek aan de Gulf Coast ligt nog tot half maart stil en de activiteiten van Nutrien in Trinidad blijven gesloten vanwege problemen met de aardgasvoorziening.
Zwavel
De mondiale handel in zwavel is tot stilstand gekomen nu producenten, handelaren en kopers wachten op duidelijkheid over de brede -uiteenlopende gevolgen van een nieuw conflict in het Midden-Oosten - en eventuele aanwijzingen over hoe lang de strijd zal voortduren.
Op 28 februari lanceerden de VS en Israël een verrassende golf van raketaanvallen op Iran, die wraak namen op de buurlanden in de Arabische Golf, waardoor zorgen ontstonden over een veel breder conflict en een bedreiging voor de mondiale olie- en chemicaliënvoorziening.
Er zijn onmiddellijke gevolgen waargenomen in de vorm van hogere vrachtkosten, verzekeringen en logistieke problemen die gevolgen hebben voor zwavel en vele andere stroomafwaartse kunstmest- en chemische producten – waarvan de grootste de bijna- afsluiting van de Straat van Hormuz is.
Het nieuws over de luchtaanvallen kwam slechts enkele dagen nadat de mondiale zwavelkosten eindelijk begonnen te dalen na maanden op recordhoogte.
De aanbiedingsprijzen in Indonesië, het Middellandse Zeegebied en India daalden eind vorige week allemaal, toen kopers zich terugtrokken uit de aankoop te midden van de verwachtingen van verdere dalingen.
Destijds was er enige discussie of deze dalingen een correctie vertegenwoordigden ten opzichte van eerder opgeblazen niveaus, of eenvoudigweg het gevolg waren van het feit dat China - 's werelds grootste zwavelimporteur - nog maar net terugkeerde van de nieuwjaarsvakantie.
Dit is echter nu waarschijnlijk een betwistbaar punt, na de aanvallen van de VS-Israël op Iran. Hoewel de zwavelprijs van deze week grotendeels stabiel is bij gebrek aan handel, is de stemming bullish - en deze zal intensiveren naarmate de oorlog langer voortduurt.
Zwavelzuur
Slechts een week nadat de zwavelprijzen voor brandergrondstoffen eindelijk begonnen te dalen van recordhoogten, zorgde een nieuw conflict dat uitbrak in het Midden-Oosten ervoor dat elke kans op een verdere daling bijna -onmogelijk leek.
Hoewel weinig landen in de regio grote hoeveelheden zwavelzuur importeren (behalve Saoedi-Arabië - zal de impact- op de impact van het conflict uiteindelijk voelbaar zijn in de vrachttarieven, verzekeringskosten en bunkers, plus de kosten voor olie, gas, energie en voedsel, helemaal terug naar de consument.
De beschikbaarheid van tankers die geschikt zijn voor zwavelzuur- zal waarschijnlijk ook worden aangetast naarmate het conflict langer voortduurt, waarbij veel schepen die aan weerszijden van de Straat van Hormuz voor anker liggen, niet zonder bescherming door kunnen varen.
Het conflict moet nog resulteren in een grote prijsschommeling voor zwavelzuur, waarbij bronnen spreken over een milde opleving te midden van aanhoudende onzekerheid en tot nu toe geen haast bij de aankoop.
Aankoopaanbestedingen in India en Argentinië kunnen enige prijsrichting bieden nu de wereld zich aanpast aan een nieuwe verschuiving in de handelsstromen - en spelers zich afvragen hoe lang deze nieuwe onrust in het Midden-Oosten zal duren.
Fosfaten
De fosfaatmarkt kende een week van verhoogde onzekerheid als gevolg van het conflict in het Midden-Oosten. Het prijssentiment verstevigt in verschillende regio's als gevolg van geopolitieke risico's, logistieke uitdagingen en een algemene terugval in de spotactiviteit en aanbiedingen van producenten.
In India waren er geen nieuwe diammoniumfosfaat (DAP)-activiteiten of aanbiedingen aangegeven. Een plaatselijke feestdag, in combinatie met de gevolgen van het conflict in het Midden-Oosten, droeg bij aan de vertraging.
Deelnemers verwachten dat verkopers minimaal tien dagen uit de markt blijven, omdat producenten de risicoblootstelling inschatten. Zowel kopers als verkopers werden omschreven als zeer voorzichtig.
Hoewel de seizoensgebonden vraag de komende weken naar verwachting zal aantrekken, wordt de handel op de korte- termijn gedomineerd door risicoaversie. Er waren geen updates over de RCF-tender voor verschillende stikstoffosfor- en kaliumproducten (NPK).
In Egypte rondde NCIC haar laatste verkooptender af (gesloten op 5 maart) voor het laden in maart van DAP en triple superfosfaat (TSP).
Er zijn geen nieuwe bedrijven in Saoedi-Arabië gesignaleerd, omdat producenten te maken krijgen met aanzienlijke logistieke beperkingen als gevolg van het conflict, waardoor hun mogelijkheden om producten op belangrijke markten te plaatsen worden beperkt.
Dit treft regio's zo ver weg als Australië, waar deelnemers aangaven dat er vertragingen waren aan de oost- en westkust, terwijl sommige schepen nog steeds wachten om de Golf binnen te varen om te laden. Desondanks wordt verwacht dat het aanbod aan de oostkust voldoende zal blijven, maar West-Australië zou te maken kunnen krijgen met krappere aanbodsituaties.
Ook de vrachtkosten waren deze week een grote zorg voor de deelnemers, wat bijdroeg aan het algemene voorzichtige sentiment.
De meeste activiteit concentreerde zich deze week rond de VS, met name New Orleans (Nola). De verwachtingen voor de lagere zomer-vulwaarden vervaagden, met een golf van nieuwe aankopen van deelnemers. De waarden van DAP-binnenschepen stegen scherp, met meerdere transacties voor het laden in maart.
Het sentiment in Brazilië werd gedomineerd door het conflict in het Midden-Oosten, waarbij importeurs en leveranciers er afzonderlijk voor kozen zich terug te trekken uit de discussies.
De markt voor monoammoniumfosfaat (MAP) blijft krap, met weinig aanbiedingen en grote producenten die afzonderlijk van de markt blijven. Deelnemers benadrukten dat Saoedi-Arabië de op één na grootste MAP-leverancier van Brazilië is, wat aanleiding geeft tot bezorgdheid over het aanbod gezien het regionale conflict.
Potas
De vraag naar kaliumchloride (MOP) is stabiel; met de kunstmest tot nu toe -om de hogere kosten te vermijden die worden gevoeld door concurrerende voedingsstoffen als gevolg van het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten.
Potentiële prijsstijgingen kunnen in het verschiet liggen omdat producenten de hogere verzekerings- en vrachtkosten aan kopers doorberekenen, maar -nog gaan de verzendingen door zoals gepland.
In het spotnieuws is de Indiase NFL op zoek naar een maximum van 60 000 ton voor verzending tegen 30 april; terwijl de Braziliaanse importaanbiedingen ondanks weerstand van kopers licht zijn gestegen.
