Meststoffabrikant meldt dat de voorraad stijgt na sluiting van Hormuz
Mondiale kunstmestreusCF IndustriesCF heeft met succes de prijzen verhoogd te midden van de aanbodtekorten veroorzaakt door de sluiting van de Straat van Hormuz. Woensdag maakt het bedrijf de winst bekend.
Volgens MarketSurge daalden de aandelen kort na de opening met ongeveer 5%.
Mestprijzen stijgen
CF Industries is 's werelds grootste ammoniakproducent en gespecialiseerd in meststoffen op stikstof-basis. De Straat van Hormuz is een cruciale scheepvaartroute voor een van de cruciale componenten in dergelijke stikstofmeststoffen, namelijk ureum. Toen Iran de zeestraat sloot tijdens de aanhoudende oorlog met de VS, beperkte het de mondiale aanvoer van - en verhoogde het de prijzen voor - ureum.
CF Industries betrekt zelf geen producten via de Straat van Hormuz. Maar functionarissen van het ministerie van Landbouw melden dat de Amerikaanse boeren door de sluiting 20% van de kunstmestvoorraad die nodig is voor het planten in de lente, tekort zijn gekomen, aldus het landbouwjournaal AgWeb.
De prijzen voor ureum, die al hoog waren vóór de sluiting van de Straat in maart, zijn sinds december verdubbeld, meldt AgWeb. Hoewel de kosten van CF Industries vrijwel niet werden beïnvloed, kon het bedrijf toch zijn prijzen verhogen.
Als gevolg hiervan steeg het aandeel in maart, de maand waarin de oorlog begon, met ruim 30%. Het aandeel piekte op 30 maart met een stijging van 84% over het hele jaar. Sindsdien zijn de aandelen teruggevallen en consolideren ze zich samen met de steun op hun voortschrijdend gemiddelde over 10 weken.
De aandelen hebben nog steeds een winst van 58% -tot- tot nu toe en zijn klaar voor een mogelijk herstel na een periode van tien weken.
Tijdens de winstoproep van woensdag zullen beleggers proberen de duurzaamheid van de prijsstijgingen van CF Industries te analyseren.
Analisten verwachten dat de omzet dit kwartaal met ongeveer 10,5% zal stijgen tot $1,839 miljard, aldus FactSet. Omdat een groot deel van de omzetwinst voortkomt uit prijsstijgingen, verwacht Wall Street dat de winst sneller zal groeien dan de omzet. De nettowinst zal naar verwachting met 26,6% stijgen tot $395 miljoen en de vrije kasstroom uit bedrijfsactiviteiten zal naar verwachting met 27,1% stijgen tot $745 miljoen.
Hoe lang zullen de hoge kunstmestprijzen aanhouden?
Ondanks de veelbelovende schattingen werd in een rapport van Morgan Stanley uit april aangegeven dat de koerswinsten al in de aandelen van CF Industries waren gewaardeerd.
De bank verwacht een breed scala aan mogelijkheden voor de mondiale kunstmestmarkt vanwege de nog steeds-onzekere uitkomsten van de onderhandelingen over een staakt-het-vuren tussen de VS en Iran.
"In alle gevallen verwachten we aanhoudende volatiliteit in de stikstofaandelenprijzen naarmate de feiten zich blijven ontwikkelen", schreef Morgan Stanley-analist Vincent Andrews.
Naast de sporadische gesprekken tussen de VS en Iran zijn er verschillende andere sectorspecifieke-factoren die het mondiale aanbod van stikstof en het prijszettingsvermogen van CF Industries zouden kunnen veranderen. Eén openstaande vraag is of China -, dat de export van kunstmest heeft verboden vanwege de oorlog in Iran -, volgens Andrews uiteindelijk zijn eigen ureumreserves aan de wereldmarkt zou vrijgeven.
“Wij denken dat de Chinese export in beide richtingen zou kunnen verrassen: ze zouden tot nul kunnen dalen in het geval van een escalatie van de oorlog, of ruim boven de 5,6 ton van vorig jaar uitkomen als China een deel van zijn aanzienlijke overtollige voorraden vrijgeeft als onderdeel van een bredere handelsovereenkomst/olijftak met de VS en anderen”, schreef hij.
De andere grote onzekerheid was hoe boeren over de hele wereld precies zouden reageren. In de VS zouden ze de stikstofaankopen die normaal gesproken in de tweede helft van het jaar plaatsvinden, kunnen uitstellen tot begin 2027. Ondertussen zouden Zuid-Amerikaanse boeren ervoor kunnen kiezen om maïs te vervangen door sojagewassen, die volgens Andrews minder stikstof nodig hebben om te groeien.
